Los futuros son los primeros pasos. Contratos futuros. ¿Lo que es? ¿Dónde se negocia el contrato de futuros?
¡Hola queridos lectores del blog! Cada día, los instrumentos financieros más conocidos, como los pares de divisas o las acciones, resultan cada vez menos atractivos para los traders privados que trabajan con un capital relativamente pequeño. Por supuesto, esto pone a los inversores en una posición difícil. Sin embargo, esto no significa que el comercio en línea se haya agotado por completo: volver al juego es bastante sencillo. reconsiderar ciertos énfasis y cambie su enfoque hacia nuevas formas de invertir.
La negociación de derivados, es decir, la negociación de futuros, merece una atención especial. En realidad, de esto es de lo que hablaremos ahora.
¿Qué es un futuro?
Futuros Es un contrato celebrado entre dos inversores. El objeto del acuerdo es la entrega del activo en un plazo claramente establecido y a un precio previamente acordado. En tal operación comercial, la bolsa actúa como intermediario y regulador.
Intentemos nuevamente descubrir qué son los futuros, pero ahora en palabras simples. Expliquemos la esencia de este instrumento financiero derivado usando un ejemplo. Digamos que tienes 3 toneladas de grano, pero este año se espera una cosecha récord, lo que finalmente hará que el valor de este activo baje. ¿Cómo asegurarse contra posibles riesgos?
Basta con celebrar un contrato de futuros vendiendo cereales. a un precio fijo. Imaginemos que en el momento de la firma del acuerdo el precio aún no había bajado. Así, si los temores se hacen realidad, el comprador del activo perderá dinero, mientras que usted venderá el grano al precio más alto posible.
Sin embargo, el ejemplo propuesto es más teoría, como los inversores privados no comercian con cereales, ganan dinero mediante operaciones comerciales especulativas. El comercio de futuros está diseñado de tal manera que cada participante en la transacción podrá transferir sus obligaciones a terceros, lo que realmente le permite especular sin esperar la entrega real del activo. Sin mencionar que hay especiales. contratos de futuros que no impliquen la entrega física del bien.
Vídeos educativos introductorios.
Para reforzar el material, asegúrese de ver una serie de videos que le presentarán el futuro.
Clasificación de contratos
Los futuros se dividen en dos categorías: entrega y liquidación. Naturalmente, la tecnología comercial cambia según el tipo de contrato. Por lo tanto, antes de empezar a operar, es necesario estudiar cuidadosamente los rasgos característicos ambos tipos.
Entrega
La esencia entrega futuros está claramente expresado en el propio nombre del derivado. Implica completar una transacción con la entrega real de bienes. Así, al final del vencimiento del contrato, el comprador debe recibir el activo a un precio predeterminado. Cumplimiento de condiciones controlado por el intercambio, si se violan las reglas de la transacción, se impone una multa al participante.
Asentamiento
Calculado futuros es todo lo contrario, porque según los términos de este contrato No se prevé la entrega real del activo.. Los pagos entre participantes se realizan exclusivamente en efectivo.
De todo lo dicho anteriormente podemos concluir que suministrar Los futuros son utilizados principalmente por empresas agrícolas e industriales que están realmente interesadas en comprar materias primas o productos terminados al mejor precio. A su momento, asentamiento Los inversores utilizan los contratos para realizar transacciones especulativas.
Diferencias clave entre futuros y acciones
Promoción Es un instrumento financiero presentado en forma de documento legalmente aprobado. Los participantes en una transacción con esta garantía tienen ciertas obligaciones y derechos. A su momento futuros es un derivado, es decir, un instrumento derivado expresado en forma de contrato de suministro de un activo.
Por lo tanto, puede comprar futuros sobre acciones, futuros sobre índices, futuros sobre petróleo, futuros sobre oro y otros activos. El tema del comercio de acciones para principiantes y no solo se trata en detalle en el artículo "".
El comercio de futuros también se diferencia del comercio de acciones en que Los contratos tienen apalancamiento incorporado.. Esta característica determina plenamente el hecho de que los futuros sean quizás el instrumento más líquido. A continuación se muestra un vídeo que explica en detalle cómo funciona el apalancamiento.
Plataformas comerciales: CME y FORTS
El comercio de futuros se realiza principalmente en los mercados americano y ruso. CME Y FUERTES respectivamente.
EE.UU
Bolsa Mercantil de Chicago– una de las plataformas comerciales más famosas del mundo. En 2013, CME absorbió las igualmente conocidas bolsas NYMEX y CBOT. En el mercado americano, los inversores compran futuros sobre activos internacionales, como el petróleo Brent y acciones de emisores conocidos.
Para comenzar a trabajar en la Bolsa de Valores de Chicago, un inversor debe seleccionar un corredor que brinde un servicio similar. El impresionante tamaño de la garantía de los futuros es quizás el obstáculo por el que los inversores rusos se niegan a entrar en el mercado americano. Sin embargo, algunos corredores ofrecen las condiciones comerciales más favorables.
Abrir una cuenta de corretaje
Rusia
En cuanto al mercado ruso, la bolsa es el líder indiscutible. FUERTES. Los instrumentos más líquidos de esta plataforma de negociación son los futuros sobre las acciones de Gazprom, el índice RTS y los principales pares de divisas. En el mercado interno, la negociación de futuros para principiantes suele implicar la elección de acciones de Gazprom o Sberbank. Por supuesto, el índice RTS se caracteriza por una mayor liquidez, pero este tipo de operaciones van acompañadas de dificultades adicionales, por lo que si no tienes experiencia, es mejor empezar con algo más sencillo.
Por supuesto, para operar en el mercado de derivados FORTS también necesita corredor. Las condiciones de cooperación más favorables las ofrece la conocida empresa Zerich.
- En primer lugar, cabe señalar experiencia colosal– la empresa opera desde 1995;
- En segundo lugar, el umbral mínimo para entrar en el mercado ruso es de sólo 30.000 rublos;
- En tercer lugar, la empresa instala comisiones minimas.
Cualquiera puede familiarizarse con las condiciones adicionales de cooperación leyendo. Este artículo examina en detalle la historia de la formación y desarrollo de la empresa, las ofertas actuales para negociar en los mercados financieros y también presenta instrucciones visuales al momento del registro del depósito.
A continuación puede ver una parte del seminario web que explica la diferencia entre CME y FORTS.
Una guía práctica para el comercio de futuros.
En realidad, hemos descubierto las principales características teóricas del comercio de futuros. Sin embargo, la formación no termina ahí, porque para obtener un ingreso estable es necesario tener en tu arsenal todo lo necesario. Habilidades prácticas. Ahora intentaremos responder completamente a las preguntas más comunes que surgen de los operadores que van a invertir dinero en la negociación de contratos de futuros.
¿Dónde puedo encontrar una lista completa de futuros?
Naturalmente, todo trader comienza su trabajo seleccionando activos financieros que luego podrían incluirse en su cartera de inversiones. El artículo "" describe en detalle qué es, así como qué normas deben cumplirse durante la formación de esta cartera. Sin embargo, ¿dónde exactamente puede encontrar una lista de contratos de futuros disponibles para negociar? La lista completa está publicada en el sitio web oficial del intercambio.
Consideremos el procedimiento para buscar un activo usando el ejemplo de la Bolsa Mercantil de Chicago.
- Para encontrar el contrato requerido en la plataforma de negociación en el futuro, primero debe definir corazón instrumento comercial. Supongamos que necesitamos encontrar oro.
- Apertura Sitio web de intercambio del Grupo CME
- Después de esto, deberás abrir la sección “ Comercio»-« Productos" Entre las subsecciones que aparecen, seleccione “”
- En la columna "" verá un contrato de oro, se designa de la siguiente manera " GC Oro»
- Abrimos información detallada sobre futuros de oro. En particular, necesita encontrar un enlace a las especificaciones de este contrato.
Necesitará este enlace más de una vez durante el comercio. El hecho es que dicha tabla contiene información universal sobre el contrato, incluido el símbolo del instrumento, en este caso es G.C..
Si no comprende alguna sección de la tabla, utilice la traducción automática de Google:
Si no se siente cómodo viendo información a través del intercambio, utilice el sitio web rjobrien.com . En él puedes mirar:
- especificación de contacto ;
- lista de símbolos ;
- calendario de futuros y otra información útil.
El principio de selección de futuros por fecha. ¿Cuál es la diferencia?
La especificación de cada contrato establece fecha de vencimiento de futuros. Tan pronto como se ejecuta el contrato, se calcula el resultado real de la operación comercial, es decir, el vendedor recibe dinero y el comprador recibe activos. En el comercio de futuros, las transacciones se cierran de forma centralizada hasta el vencimiento. absolutamente todos Posiciones abiertas. Además, para algunos instrumentos se puede ver que se negocian varios contratos para un activo; naturalmente, el tiempo de entrega también es diferente.
La fecha de ejecución se indica con una letra y el año con un número.. El sistema de símbolos está unificado, es decir, se utiliza en absolutamente todas las bolsas en las que se negocian futuros. La fecha de vencimiento varía según el activo subyacente. Por ejemplo, la ejecución de futuros sobre índices y divisas se produce al comienzo de la tercera semana de marzo, junio, septiembre o diciembre. Por regla general, este es el día 20 o 21.
¿Cómo seleccionan los inversores los futuros por fecha?
Todo depende de la estrategia comercial utilizada. Convencionalmente, los contratos se dividen en a largo plazo, Corto plazo Y término medio. Dependiendo de sus propias preferencias, el comerciante da preferencia a uno u otro tipo. A continuación puedes ver un vídeo que explica muy brevemente cómo realizar correctamente leer las especificaciones de futuros en CME.
¿Qué futuros tienen el mayor atractivo de inversión?
Este tema ya se ha abordado parcialmente anteriormente utilizando el ejemplo del mercado de derivados ruso FORTS. Sin embargo, el principio sigue siendo el mismo, incluso si hablamos de plataformas comerciales estadounidenses. Los índices populares siempre tienen la mayor volatilidad y liquidez: RTS, Dow Jones, S&P y otros. Sin embargo, una vez más, vale la pena enfatizar que sólo los operadores experimentados saben cómo negociar futuros de este calibre.
Los pares de divisas populares tampoco son particularmente inferiores a los índices en términos de liquidez y volatilidad, pero al mismo tiempo Más fácil de entender. Estamos hablando de activos como EURUSD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. Básicamente, siempre hay demanda de divisas junto con el dólar. Naturalmente, la volatilidad de un activo depende directamente de la sesión de negociación actual. siempre puedes ir la forma más fácil y comprar futuros sobre acciones de un emisor popular. Si en Rusia " Chips azules» puede llamarse Gazprom o Sberbank, pero en EE.UU. es Google, Apple, Intel y otras corporaciones conocidas. También una opción beneficiosa para todos sería negociar futuros sobre metales preciosos, especialmente oro.
El vídeo habla de Los cinco futuros más populares en EE.UU..
¿Cuántos futuros puedes comprar por 1000/5000/10000 dólares sin apalancamiento?
Para responder a estas preguntas, necesitamos mirar un ejemplo específico. Primero, ¿necesita comprender cómo se forma el costo de un contrato de futuros? El primer día de circulación del instrumento, el precio lo fija el organizador comercial: la bolsa. Posteriormente, las cotizaciones de futuros cambian bajo la presión de la oferta y la demanda.
Claro– cancelación, así como acumulación de VO ( margen de variación) se realiza diariamente 5 veces por semana, excepto festivos y fines de semana. Por lo tanto, también se calculan las pérdidas y ganancias. a diario, y no sólo durante el período de venta de un instrumento comercial. En el momento de abrir una operación comercial, una determinada cantidad de dinero queda congelada en la cuenta del inversor y no estará disponible mientras el inversor sea el titular de este contrato.
En los sitios web de intercambio se pueden encontrar tablas de garantías complejas y confusas, que son extremadamente difíciles de interpretar para un principiante. Por lo tanto, es mejor utilizar un sitio de ayuda. rjobrien , en el que se encuentra tabla dinámica garantía de margen. Fuente alternativa - sitio web de tradeinvest (especificación de futuros , requisitos de margen ).
Ejemplo
Como ejemplo, utilizamos los mismos futuros de oro, que se encuentran en la sección CMX. Mira en la columna " Inicio de especificación", que muestra el margen inicial. Sea este parámetro igual a 10,125$ . Esto significa que para comprar y negociar de forma estable dicho contrato, un inversor necesitará un depósito de al menos entre 12.000 y 13.000 dólares.
La siguiente columna muestra los parámetros del margen de mantenimiento, en nuestro caso este es el monto 7,500$ . Si el depósito contiene menos de la cantidad especificada, el llamado Llamada de margen. En consecuencia, deberá registrar pérdidas o depositar fondos adicionales.
Sobre comisiones Entonces todo depende del corredor. Al colaborar con empresas propuestas anteriormente, el inversor podrá ahorrar en costes de comisión.
¿Cuántos futuros puedes comprar por $1000/5000/10000 con apalancamiento?
La cantidad de apalancamiento depende de las condiciones comerciales ofrecidas por el corredor seleccionado. Muy a menudo hay empresas que ofrecen una relación. 1:14 Y 1:17 .
Para comprender el esquema de cálculo, asegúrese de ver los siguientes videos. Calcula el número de contratos de futuros de oro.
Algoritmo comercial
- Determinamos el valor actual del contrato de futuros;
- Nos fijamos en el tamaño de la garantía;
- Dividimos el monto del depósito por el tamaño de la garantía y obtenemos la cantidad de contratos disponibles.
Ahora Veamos un ejemplo. Calculemos el número de contratos de futuros de oro que podemos comprar con un depósito de $1000, $5000 y $10,000. Sólo una advertencia: Los cálculos realizados son aproximados. y puede variar dependiendo de varios parámetros comerciales.
- Valor actual de una onza troy 1268$ ;
- Garantía 6233 rublos o 109$ ;
- Aprovechar 1:14 .
Contamos el número de contratos para diferentes tamaños de depósito. Dividimos el importe del depósito por el importe de la garantía.
Así, calculamos el límite máximo que puede soportar el depósito. Al iniciar una operación es importante no te olvides de la gestión de riesgos y lo inverso del apalancamiento. Digamos que tienes $5,000 en tu cuenta y puedes comprar 45 contratos con ella. Como es un operador inteligente, limita su riesgo al 3% al abrir una posición. En términos monetarios esto es $150. De esta manera trabajas con 1 contrato. Dependiendo de la situación los números pueden cambiar, sin embargo olvídate del manejo del dinero no tienes derecho.
- Para los inversores novatos, es mejor comenzar con el mercado de derivados ruso, utilizando instrumentos comerciales de alta liquidez: índice RTS, acciones de Gazprom, pares de divisas EURUSD, rublos/USD. La negociación de contratos de futuros sobre estos activos se caracteriza por excelentes rendimientos.
- A póngase en fila sistema de comercio, primero debe recibir una formación adecuada. Los inversores utilizan principalmente estrategias mecánicas basadas en el trabajo de indicadores. También puede utilizar herramientas de análisis de velas japonesas. Para ello, te recomiendo que leas el artículo “”.
- Antes de empezar a operar con dinero real, tenga cuidado Perfeccione sus habilidades en una cuenta comercial de práctica. También es aconsejable seleccionar dos mercados a la vez en los que se pueda probar la eficacia de las estrategias.
- Desarrolla tu propio sistema de gestión de riesgos, para monitorear constantemente el tamaño de la cuenta comercial y reducir la probabilidad de una pérdida total del depósito.
- Celebre un acuerdo de usuario con uno de los corredores propuestos anteriormente: Zerich o Just2Trade.
Serie de vídeos para principiantes y más.
Vea el seminario web de capacitación realizado por el director de la escuela de habilidades bursátiles de la empresa Zérich. Después de verlo, aprenderá cómo negociar futuros a través de la terminal comercial. QUIK.
Webinar organizado por la empresa. finam. Describe en detalle los principios para ganar dinero con el petróleo y el oro.
Vídeo útil sobre cobertura de garantía.
Una caricatura animada en la que se calcula el coste de compra de futuros de petróleo de la marca. BRENT.
Otro vídeo explicativo. principio de ganar dinero con el petróleo utilizando futuros.
Resultados
Analizamos las características clave de la negociación de contratos de futuros. Este es un instrumento financiero derivado verdaderamente rentable. Por lo tanto, siempre y cuando actitud seria hacia el comercio, podrás lograr un resultado positivo en el menor tiempo posible.
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Los futuros (contrato de futuros) son un instrumento financiero derivado, un contrato de intercambio estándar a plazo fijo para la compra y venta de un activo subyacente, tras cuya celebración el vendedor y el comprador acuerdan únicamente el nivel de precio y el tiempo de entrega. El resto de parámetros del activo (cantidad, calidad, embalaje, etiquetado, etc.) se especifican previamente en la especificación del contrato de intercambio. Las partes asumen obligaciones con la bolsa hasta que se ejecuten los futuros.
Un futuro es un acuerdo para fijar las condiciones para la compra o venta de una cantidad estándar de un determinado activo en una fecha específica en el futuro, a un precio fijado hoy. Generalmente se acepta que transcurren más de dos días hábiles entre la fijación de los términos de una transacción y la ejecución de la transacción misma.
El término futuros se deriva de la palabra inglesa futuro (futuro) y significa que se ha celebrado un acuerdo para el suministro de un determinado producto en el futuro. El contrato de futuros debe indicar su fecha de ejecución (vencimiento), antes de la cual usted puede liberarse de sus obligaciones vendiendo (si inicialmente hubo una compra correspondiente) o comprando (en el caso de una venta inicial) los futuros.
Los futuros son uno de los tipos de instrumentos financieros derivados. El término "derivado" significa que el precio de este instrumento estará correlacionado con el precio de un producto específico (petróleo, oro, trigo, algodón, etc.), que será la base del contrato de futuros y será el subyacente.
En una transacción de futuros intervienen dos partes: el vendedor y el comprador. El comprador de un contrato de futuros acepta la obligación de comprar el activo en un momento determinado, y el vendedor del futuro asume la obligación de vender el activo en un momento determinado.
Ambas obligaciones se relacionan con una cantidad estándar de un producto específico, en una fecha específica en el futuro, a un precio establecido en el momento en que se celebran los futuros.
Los futuros se compran y venden en una bolsa en unidades estandarizadas de un producto básico o activo, y estas unidades se denominan contratos o lotes. Por ejemplo, un contrato de futuros de cobre representa un envío de este metal de 25 toneladas, y un contrato de moneda europea supone la compra o venta de 100 mil euros. Si es necesario comprar 50 toneladas de cobre, se concluyen dos futuros de cobre. Al mismo tiempo, no se pueden comprar 30 o 40 toneladas de cobre.
Los contratos de futuros extienden derechos sobre un activo subyacente de cierta calidad (la cantidad de impurezas en el metal o el contenido de humedad del grano).
La entrega de contratos de futuros se realiza en una hora específica, denominada día o días de entrega. Es en este día cuando se cambia dinero por bienes.
El precio de los futuros se fija en el momento en que se concluye la transacción y no cambia para el comprador y el vendedor hasta el día en que se ejecuta el contrato, independientemente de cuáles sean los precios del activo subyacente.
Un contrato de futuros se celebra únicamente en una bolsa. Es ella quien desarrolla sus condiciones, que son estándar para cada tipo específico de activo. En este sentido, los futuros son muy líquidos y existe un amplio mercado secundario para ellos.
El activo subyacente puede ser:
- un determinado número de acciones (futuros sobre acciones);
- índices bursátiles (futuros sobre índices);
- divisas (futuros de divisas);
- bienes negociados en bolsas, por ejemplo, petróleo (futuros de productos básicos);
- tipos de interés (futuros de intereses).
Los contratos de futuros tienen 3 propósitos generales:
- determinar el precio de la herramienta;
- seguro contra riesgos financieros, es decir, cobertura (realizada principalmente por proveedores o consumidores reales del instrumento);
- especulación para obtener ganancias financieras (realizada por comerciantes e inversores experimentados).
La historia de los futuros.
Los contratos de futuros aparecieron por primera vez entre agricultores y compradores de sus productos. Inmediatamente, antes del inicio de la temporada agrícola, los agricultores firmaron contratos con los compradores y acordaron por adelantado los precios de los productos. Esto les permitió planificar un presupuesto para toda la temporada. Esto no siempre reportaba grandes ganancias al agricultor, pero también ayudaba a evitar el fracaso.
En la década de 1970 se introdujeron contratos de futuros para instrumentos financieros, índices bursátiles y valores respaldados por hipotecas.
Desde 1978 se inició la negociación de futuros de fueloil.
Desde principios de los años 1980, para el petróleo y otros productos derivados del petróleo.
Hoy en día, los futuros se han vuelto muy populares y estos contratos para diversos productos se negocian en todos los mercados mundiales.
Participantes del mercado de futuros.
Muchos agentes del sector real de la economía recurren a transacciones de futuros. Por ejemplo, los agricultores o los fabricantes de equipos persiguen el objetivo de reducir el riesgo, mientras que otros, por el contrario, asumen mayores riesgos en busca de elevadas ganancias. Por tanto, los participantes en los mercados de futuros se dividen en dos categorías principales: coberturadores y especuladores. El coberturista quiere reducir el riesgo y el especulador asume riesgos con el deseo de obtener grandes ganancias. Por tanto, los especuladores proporcionan liquidez al mercado con sus operaciones, lo que permite a los coberturadores asegurar sus transacciones.
TIPOS DE FUTUROS
Hay dos tipos de contratos de futuros.
Un contrato de futuros entregables implica una transacción con un producto real, que debe entregarse al comprador en una cantidad específica dentro de un período determinado, a un precio fijado en la última fecha de negociación. Estas actividades están reguladas por la bolsa y el incumplimiento de las obligaciones por parte del vendedor (falta de mercancía dentro del plazo especificado) conlleva sanciones.
Son comercializados principalmente por empresas industriales, cuya principal prioridad no es la especulación, sino la compra y venta de bienes a precios competitivos. Si las empresas compran contratos de futuros sobre entregables, lo hacen para comprar hoy las materias primas necesarias a precios favorables, recibirlas después de un tiempo y así protegerse del aumento de precios.
Un futuro de liquidación (no entregable) supone que solo se realizan liquidaciones monetarias entre los participantes por el monto de la diferencia entre el precio del contrato y el precio real del activo en la fecha de ejecución del contrato sin entrega física del activo subyacente. . Normalmente se utiliza para cubrir riesgos de cambios en el precio del activo subyacente o con fines especulativos.
Especificación de futuros
Antes de poner en circulación un contrato de futuros, la bolsa determina las condiciones comerciales del mismo, que se denominan "especificaciones". Una especificación de futuros es un documento aprobado por la bolsa, que establece los términos básicos del contrato de futuros. Este documento especifica los siguientes parámetros:
- nombre del contrato;
- nombre en clave (abreviatura);
- tipo de contrato (entrega/liquidación);
- tamaño del contrato: el importe del activo subyacente por contrato;
- margen (garantía requerida para el comercio de futuros);
- lugar de entrega (si los futuros se pueden entregar);
- Términos del contrato;
- la fecha en que las partes estén obligadas a cumplir sus obligaciones;
- cambio mínimo de precio;
- costo del paso mínimo.
Precio de futuros
La razón principal por la que muchos participantes del mercado celebran contratos de futuros es la certeza del precio que se fija en ellos. Este precio se mantiene sin cambios bajo ninguna circunstancia.
El precio de futuros es el precio de mercado actual de un contrato de futuros con una fecha de vencimiento específica. El valor estimado (justo) de un contrato de futuros se puede definir como el precio al que un inversor se beneficiaría igualmente de comprar el activo en el mercado al contado y su posterior almacenamiento hasta su uso, o de comprar un contrato de futuros para este activo con el correspondiente precio. fecha de entrega.
La diferencia entre el precio actual del activo subyacente y el precio de futuros correspondiente se denomina base del contrato de futuros. En relación con el precio al contado del activo subyacente, un contrato de futuros puede tener dos estados.
1. El precio de los futuros es mayor que el precio del activo subyacente, esta condición se llama contango. En este caso, la base es positiva; los participantes del mercado no esperan que baje el precio del activo subyacente. Normalmente, los contratos de futuros se negocian en contango la mayor parte del tiempo.
2. Los futuros se negocian por debajo del precio del activo subyacente, esta condición se llama forwardation. En este estado, la base es negativa; los participantes del mercado esperan que el precio del activo subyacente caiga.
Margen- se trata de un depósito de garantía en la cuenta del cliente de la bolsa, congelado en el momento de la transacción. Debe ser aportado por los participantes en el comercio de futuros de ambas partes. El intercambio no utiliza margen, es la clave para la ejecución de la transacción por parte del cliente. En el momento en que el cliente ha pagado los importes adeudados por la transacción o ha vendido sus futuros, se le devuelve el margen. Se utilizan los siguientes tipos de margen: depósito, adicional y variación.
El margen o margen de depósito (inicial) es una prima de seguro reembolsable que cobra una bolsa al abrir una posición en un contrato de futuros. Como regla general, es del 2 al 10% del valor de mercado actual del activo subyacente.
El margen de depósito en garantía se carga tanto al vendedor como al comprador. Es, por su naturaleza, más un instrumento que garantiza el cumplimiento exacto del contrato que un pago por el activo que se vende.
Actualmente, el margen de depósito (inicial) lo cobra no solo el intercambio a los participantes comerciales, sino que también existe la práctica de cobrar seguridad adicional al corredor a sus clientes (es decir, el corredor bloquea parte de los fondos del cliente para asegurar sus posiciones en el mercado de derivados).
La Bolsa se reserva el derecho de aumentar las tasas de garantía. En algunos casos, esto da como resultado un cambio en el valor del contrato, ya que los participantes más pequeños del mercado no tienen fondos suficientes para cubrir el mayor requisito de margen y comienzan a cerrar sus posiciones, lo que en última instancia conduce a una disminución (si se cierra la posición larga). ) o un aumento en (si se cierra una posición corta) los precios de ellos.
Es posible que se requiera un margen adicional en caso de fuertes fluctuaciones de precios en el mercado de futuros, que podrían desestabilizar el sistema de garantía.
El precio de cada contrato de futuros cambia constantemente, como cualquier otro instrumento negociado en bolsa. Como resultado, el centro de compensación de divisas se enfrenta a la tarea de mantener la garantía aportada por los participantes de la transacción en un monto correspondiente al riesgo de las posiciones abiertas. El centro de compensación logra este cumplimiento calculando diariamente el llamado margen de variación, que se define como la diferencia entre el precio de liquidación de un contrato de futuros en la sesión de negociación actual y su precio de liquidación del día anterior. Se otorga a aquellos cuya posición resultó rentable hoy y se da de baja de las cuentas de aquellos cuyo pronóstico no se hizo realidad. Con la ayuda de este fondo de margen, una de las partes de la transacción obtiene beneficios especulativos incluso antes de la fecha de vencimiento del contrato. La otra parte sufre una pérdida financiera. Y si resulta que no hay suficientes fondos libres en su cuenta para cubrir la pérdida, entonces, en este caso, el centro de compensación de cambio, para restaurar el monto requerido del depósito de seguridad, requerirá dinero adicional (emitir una llamada de margen ).
Ventajas de los futuros:
- el mercado de futuros es transparente y está protegido (todas las empresas del mercado asociadas con dichas transacciones están controladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos - CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos) y la Asociación Nacional de Futuros - NFA);
- alta liquidez, los más populares son los futuros sobre blue chips y el índice RTS;
- pequeñas inversiones (para completar una transacción, no es necesario pagar el contrato completo, basta con pagar un margen inicial de hasta el 10%);
- precios reales de los bienes, ya que el comercio está abierto;
- comisión de corredor muy baja;
- una situación más estable en el mercado (a diferencia de Forex);
- control de precios las 24 horas del día.
PRÁCTICA DE NEGOCIACIÓN DE CONTRATOS DE FUTUROS
Para comenzar a operar con futuros, debe abrir una cuenta con un corredor y depositar en ella la cantidad necesaria para operar con los instrumentos seleccionados. Las ganancias se acreditarán a esta cuenta y las pérdidas se cancelarán. Dependiendo del intercambio, debe tener fondos en su cuenta de depósito del 2 al 10 por ciento del valor total del activo subyacente del contrato de futuros.
Un contrato de futuros impone una obligación a ambas partes: el vendedor se compromete a vender y el comprador se compromete a comprar al precio acordado al firmar el contrato y especificado en el mismo. Pero en realidad la entrega de bienes no se produce: las partes sólo reciben beneficios económicos o sufren pérdidas, dependiendo del movimiento del precio del instrumento.
La práctica comercial muestra que la gran mayoría de las posiciones de los inversores en contratos de futuros son liquidadas por ellos durante la vigencia del contrato mediante transacciones de compensación, y sólo entre el 2 y el 5% de los contratos en la práctica mundial terminan con la entrega real de los activos correspondientes. Por lo tanto, se introdujeron en circulación los contratos de futuros de liquidación no entregables (CFD - Contrato por diferencia). La celebración de dicho contrato significa que se realizarán acuerdos financieros entre el comprador y el vendedor de los futuros en la fecha de vencimiento del contrato, que no implican la entrega del activo subyacente al contrato.
La oferta real de bienes se produce a través de relaciones establecidas desde hace mucho tiempo que dependen del mercado de productos básicos para proporcionar un precio de mercado y controlar los riesgos.
Corazón(símbolo de contrato). Para acelerar la percepción de los contratos de futuros disponibles para negociar, se utiliza un sistema internacional de símbolos de cambio (tickers). El ticker consta de:
- designación de la bolsa en la que se negocia el contrato. Por ejemplo, la abreviatura “F” pertenece al mayor intercambio Euronext”;
- la materia prima subyacente subyacente a los futuros. Por ejemplo, "BRN" es petróleo Brent, "I" es plata, "C" es maíz;
- el período de circulación del contrato en la bolsa. Los meses se indican en forma de letras latinas: enero – letra “F”, febrero – “G”, marzo – “H”, abril – “J”, mayo – “K”, junio – “M”, julio – “ N”, agosto – “Q”, septiembre – “U”, octubre – “V”, noviembre – “X”, diciembre – “Z” y el año – según el último dígito.
Por ejemplo, el símbolo "ZWH5" indica un contrato de futuros negociado en la Bolsa Mercantil de Chicago ("Z"), para trigo ("W"), que vence en marzo ("H") de 2015 ("5").
INTERCAMBIOS DE FUTUROS
Actualmente existen alrededor de 10 plataformas internacionales importantes para la negociación de derivados. Los contratos para los productos más populares (hay alrededor de un centenar) se negocian a través de sistemas electrónicos. Permiten a los operadores de todo el mundo negociar a un costo mínimo y poder celebrar contratos tan rápido como los operadores en el parqué. Además, los sistemas electrónicos permiten operar las 24 horas del día, con una hora de descanso, cinco días a la semana.
Las principales bolsas de futuros del mundo son:
1. Bolsa Mercantil de Chicago (CME).
2. Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT, parte del Grupo CME).
3. Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX, parte del Grupo CME).
4. Bolsa Internacional de Opciones y Futuros Financieros de Londres (LIFFE, parte de NYSE Euronext).
5. Bolsa de Metales de Londres (LME).
6. Intercambio Intercontinental (ICE).
7.Eurex.
8. Bolsa Internacional Francesa de Futuros Financieros (MATIF).
9. Bolsa de Valores de Australia (ASX).
10. Bolsa de Singapur (SGX).
La Bolsa de Comercio de Chicago es la más antigua de todas las bolsas activas. No tiene igual en el número y la diversificación de los instrumentos negociados. A través de él pasan los mayores volúmenes de negociación y, en consecuencia, los contratos negociados en la Bolsa de Chicago tienen la mayor liquidez. El CBOT negocia derivados para los siguientes grupos de productos básicos: energía y energía, divisas, índices bursátiles, tipos de interés, cereales, metales, madera, ganado y productos agrícolas.
En Rusia, los contratos de futuros se negocian actualmente en las siguientes bolsas:
1. Bolsa de Moscú.
2. Bolsa de Valores de San Petersburgo.
Un futuro es un instrumento financiero derivado, un contrato para comprar/vender un activo subyacente en una fecha específica en el futuro, pero al precio de mercado actual. En consecuencia, el objeto de dicho acuerdo (el activo subyacente) pueden ser acciones, bonos, materias primas, divisas, tipos de interés, tasas de inflación, clima, etc.
Un ejemplo sencillo. El granjero plantó trigo. El precio actual de este producto en el mercado es, condicionalmente, de 100 rublos por tonelada. Al mismo tiempo, de todas partes llegan previsiones de que el verano será bueno y la cosecha de otoño excelente, lo que provocará invariablemente un aumento de la oferta en el mercado y una caída de los precios. El agricultor no quiere vender grano en otoño a 50 rublos la tonelada, por lo que negocia con cierto comprador que tiene la garantía de suministrarle 100 toneladas de grano en 6 meses, pero al precio actual de 100 rublos. Es decir, nuestro agricultor actúa así como vendedor del contrato de futuros.
Fijar el precio de un producto que se entregará después de un cierto período en el momento de concluir una transacción es el significado de un contrato de futuros.
Los derivados surgieron junto con el comercio. Pero inicialmente era una especie de mercado no organizado, basado en acuerdos orales entre, por ejemplo, comerciantes. Los primeros contratos para el suministro de bienes en un momento determinado en el futuro aparecieron con la carta. Así, ya en tablillas cuneiformes del siglo antes de Cristo, que se encontraron durante las excavaciones en Mesopotamia, se puede encontrar un cierto prototipo de los futuros. A principios del siglo XVIII, aparecieron en Europa los principales tipos de instrumentos financieros derivados y los mercados de capitales adquirieron las características de los modernos.
Hoy en Rusia se pueden negociar futuros en el mercado de derivados de la Bolsa de Moscú, FORTS, donde uno de los instrumentos más populares son los futuros sobre el índice RTS. El volumen del mercado de futuros en todo el mundo hoy supera significativamente el volumen de negociación real de los activos subyacentes.
La empresa BCS es líder en términos de facturación en el mercado de derivados FORTS. ¡Gana dinero con nosotros!
Detalles técnicos
Cada contrato de futuros tiene especificación- un documento garantizado por la propia bolsa, que contiene todos los términos principales de este contrato: - nombre; - teletipo; - tipo de contrato (liquidación/entrega); - tamaño (número de unidades del activo subyacente por futuro); - período de circulación; - fecha de entrega; - cambio de precio mínimo (paso); - costo del paso mínimo.
Así, los futuros del índice RTS se negocian ahora con el símbolo RIZ5: RI - código del activo subyacente; Z - código del mes de ejecución (en este caso diciembre); 5 - código del año de ejecución del contrato (último dígito).
Los contratos de futuros se “liquidan” o se “entregan”. Un contrato de entrega implica la entrega de un activo subyacente: usted acordó comprar oro en 6 meses a un precio determinado; lo recibirá, aquí todo es simple. El contrato de futuros de liquidación no implica entrega alguna. Al vencimiento del contrato, las ganancias/pérdidas se recalculan entre las partes del contrato en forma de acumulación y cancelación de fondos.
Ejemplo: Compramos 1 contrato de futuros sobre el índice RTS ruso, suponiendo que al final del vencimiento del contrato el índice nacional aumentará. El período de circulación ha finalizado o, como suele decirse, ha llegado la fecha de vencimiento ( fecha de caducidad), el índice creció, obtuvimos ganancias, nadie proporcionó nada a nadie.
El vencimiento de un contrato de futuros es el período durante el cual podemos revender o recomprar este contrato. Cuando finaliza este período, todos los participantes en las transacciones con el contrato de futuros seleccionado están obligados a cumplir con sus obligaciones.
El precio de futuros es el precio del contrato en el momento actual. Cambia durante la vigencia del contrato, hasta la fecha de vencimiento. Vale la pena señalar que el precio de un contrato de futuros difiere del precio del activo subyacente, aunque tiene una estrecha dependencia directa de él. Dependiendo de si el futuro es más barato o más caro que el precio del activo subyacente se producen situaciones llamadas “contango” y “backwardation”. Es decir, el precio de hoy refleja algunas circunstancias que pueden ocurrir, o el estado de ánimo general de los inversores con respecto al futuro del activo subyacente.
Beneficios del comercio de futuros
El comerciante obtiene acceso a una gran cantidad de instrumentos negociados en diferentes bolsas de todo el mundo. Esto brinda oportunidades para una diversificación más amplia de la cartera.
Los futuros tienen una alta liquidez, lo que permite aplicar diversas estrategias.
Comisión reducida respecto al mercado de valores.
La principal ventaja de un contrato de futuros es que no tiene que desembolsar tanto dinero como lo haría si comprara (vendiera) el activo subyacente directamente. El caso es que al realizar una transacción se utiliza la cobertura de garantía (GS). Se trata de una tarifa reembolsable que cobra la bolsa al abrir un contrato de futuros, es decir, una especie de garantía que se deja al completar una transacción, cuyo tamaño depende de varios factores. No es difícil calcular que el apalancamiento disponible en las transacciones de futuros permite multiplicar los beneficios potenciales, ya que el apalancamiento suele ser notablemente inferior al coste del activo subyacente. Sin embargo, no debemos olvidarnos de los riesgos.
Es importante recordar que el GO no es un valor fijo y puede cambiar incluso después de haber comprado el contrato de futuros. Por lo tanto, es importante controlar el estado de su posición y el nivel de GO, para que el corredor no cierre su posición en un momento en que el intercambio haya aumentado ligeramente el GO y no haya fondos adicionales en la cuenta en todo. La empresa BCS ofrece a sus clientes la oportunidad de utilizar el servicio. El acceso a la negociación en el mercado de derivados se proporciona a través de terminales QUIK o MetaTrader5.
Estrategias comerciales
Una de las principales ventajas de los futuros es la disponibilidad de varias estrategias comerciales. .
La primera opción es la cobertura de riesgos. Históricamente, como escribimos anteriormente, fue esta opción la que dio origen a este tipo de instrumento financiero. El primer activo subyacente fueron varios productos agrícolas. No queriendo arriesgar sus ingresos, los agricultores buscaron para concluir contratos para el suministro de productos en el futuro, pero a precios actualmente acordados. Así, los contratos de futuros se utilizan como una forma de reducir riesgos cubriendo tanto actividades reales (producción) como operaciones de inversión, lo que se facilita fijando ahora el precio del activo que hemos elegido.
Ejemplo: ahora estamos viendo fluctuaciones significativas en el mercado de divisas. ¿Cómo proteger sus activos durante períodos de tal turbulencia? Por ejemplo, sabe que en un mes recibirá ingresos en dólares estadounidenses y no quiere correr el riesgo de cambios en el tipo de cambio durante este período de tiempo. Para resolver este problema, puede utilizar un contrato de futuros para el par dólar/rublo. Digamos que espera recibir $10 mil y el tipo de cambio actual le conviene. Para protegerse contra cambios no deseados en el tipo de cambio, vende 10 contratos con la fecha de vencimiento correspondiente. Por lo tanto, la tasa actual del mercado es fija y, si cambia en el futuro, ya no se reflejará en su cuenta. La posición se cierra inmediatamente después de recibir dinero real.
U otro ejemplo: tiene una cartera de acciones de primera línea rusas. Tiene previsto conservar las acciones el tiempo suficiente, más de tres años, para estar exento del pago del impuesto sobre la renta personal. Pero al mismo tiempo, el mercado ya ha crecido bastante y usted comprende que está a punto de ocurrir una corrección a la baja. Puede vender futuros sobre sus acciones o sobre el índice MICEX completo, asegurándose así contra una caída del mercado. Si el mercado cae, usted puede cerrar sus posiciones cortas en futuros, nivelando así las pérdidas actuales de los valores de su cartera.
Operaciones especulativas. Dos factores principales que contribuyen a la creciente popularidad de los futuros entre los especuladores son la liquidez y el alto apalancamiento.
La tarea del especulador, como se sabe, es obtener ganancias de la diferencia entre los precios de compra y venta. Además, el potencial de ganancias aquí es máximo y el período de tenencia de posiciones abiertas es mínimo. Al mismo tiempo, a favor del especulador también existe una comisión reducida en comparación con el mercado de valores.
Operaciones de arbitraje son otra opción para utilizar futuros, cuyo significado se reduce a obtener ganancias “jugando” con los diferenciales calendario/entre productos básicos/entre mercados. .
Para obtener más información sobre el comercio de futuros, puede leer libros como Conceptos básicos del comercio de futuros de Todd Lofton. Además, podrás visitar varios.
BKS expreso
Y la realidad actual del comercio de estos instrumentos.
¿Qué es un futuro en palabras simples?
Es un contrato para comprar o vender un activo subyacente dentro de un plazo predeterminado y a un precio acordado, que se fija en el contrato. Los futuros se aprueban sobre la base de condiciones estándar que establece la propia bolsa donde se negocian.
Para cada activo subyacente, todas las condiciones (tiempo de entrega, lugar, método, etc.) se establecen por separado, lo que ayuda a vender rápidamente los activos a un precio cercano al de mercado.
Por tanto, los participantes del mercado secundario no tienen problemas para encontrar un comprador o un vendedor.
Para evitar la negativa del comprador o vendedor a cumplir con las obligaciones del contrato, se establece una condición para la provisión de garantía por ambas partes.
Hoy en día, no es la situación económica la que dicta el precio de los contratos de futuros, sino que ellos, al formar el precio futuro de la oferta y la demanda, marcan el ritmo de la economía.
¿Qué es un Contrato de Futuros o Futuros?
(De la palabra inglesa futuro - futuro.), es un contrato entre un vendedor y un comprador que prevé la entrega de un bien, acción o servicio específico en el futuro a un precio fijado en el momento en que se concluye el futuro. El objetivo principal de tales instrumentos es reducir los riesgos, asegurar ganancias y garantizar la entrega "aquí y ahora".
Hoy en día, casi todos los contratos de futuros se liquidan, es decir. sin obligación de suministrar bienes reales. Más sobre esto a continuación.
Apareció por primera vez en el mercado de productos básicos. Su esencia radica en el hecho de que las partes acuerdan un pago diferido por la mercancía. Además, al celebrar dicho acuerdo, el precio se acuerda de antemano. Este tipo de contrato es muy conveniente para ambas partes, ya que permite evitar situaciones en las que las fuertes fluctuaciones en las cotizaciones en el futuro provocarán problemas adicionales en la fijación de precios.
- , como instrumentos financieros, son populares no sólo entre quienes comercian con diversos activos, sino también entre los especuladores. Lo que pasa es que una de las variedades de este contrato no implica la entrega real. Es decir, se concluye un contrato sobre un producto, pero en el momento de su ejecución este producto no se entrega al comprador. En este sentido, los futuros son similares a otros instrumentos del mercado financiero que pueden utilizarse con fines especulativos.
¿Qué es un contrato de futuros y para qué se utiliza? Ahora revelaremos este aspecto con más detalle.
"Por ejemplo, quiero futuros sobre algunas acciones que no están en la lista del corredor", es el concepto clásico del mercado Forex.
Todo es un poco diferente. No es el corredor quien decide qué futuros negociar y cuáles no. Esto lo decide la plataforma de negociación en la que se realiza la negociación. Es decir, la bolsa de valores. Las acciones de Sberbank se negocian en MB, un chip muy líquido, por lo que el intercambio brinda la oportunidad de comprar y vender futuros en Sberbank. Nuevamente, comencemos con el hecho de que todos los futuros son en realidad se dividen en dos tipos:
- Calculado.
- Entrega.
Un futuro asentado es un futuro que no tiene entrega. Por ejemplo Si(futuros dólar-rublo) y estrategia en tiempo real(futuros sobre nuestro índice de mercado) son futuros de liquidación, no hay entrega para ellos, solo liquidación en equivalente de efectivo. Donde SBRF(futuros sobre acciones de Sberbank) - futuros de entrega. Proporcionará acciones. La Bolsa de Chicago (CME), por ejemplo, tiene futuros entregables para cereales, aceite y arroz.
Es decir, si compras futuros de petróleo allí, en realidad te pueden traer barriles de petróleo.
Simplemente no tenemos tales necesidades en la Federación Rusa. Para ser honesto, tenemos todo un mar de futuros "muertos", para los cuales no hay ninguna facturación.
Tan pronto como haya demanda de entrega de futuros de petróleo en la MB y la gente esté dispuesta a transportar barriles con camiones Kamaz, aparecerán.
Su diferencia fundamental es que cuando llega la fecha de vencimiento (el último día en que se negocian los futuros), no se produce ninguna entrega en virtud de los contratos de liquidación y el tenedor de los futuros simplemente permanece "en el dinero". En el segundo caso se produce la entrega real de la herramienta básica. Sólo existen unos pocos contratos de entrega en el mercado FORTS, y todos ellos prevén la entrega de acciones. Por regla general, se trata de las acciones más líquidas del mercado de valores nacional, como: y otras. Su número no supera los 10 artículos. Las entregas en virtud de contratos de petróleo, oro y otros productos básicos no se realizan, es decir, se calculan.
Hay pequeñas excepciones
pero se refieren a instrumentos puramente profesionales, como opciones y pares de divisas de baja liquidez (monedas de los países de la CEI, excepto hryvnia y tenge). Como se mencionó anteriormente, la disponibilidad de futuros entregables depende de la demanda para su entrega. Las acciones de Sberbank se negocian en la Bolsa de Moscú y se trata de un chip líquido, por lo que la bolsa ofrece la oportunidad de comprar y vender futuros sobre esta acción con entrega. Lo que pasa es que nosotros, en Rusia, no tenemos la necesidad de un suministro tan rápido de oro, petróleo y otras materias primas. Además, en nuestra bolsa hay una gran cantidad de futuros "muertos", para los cuales no hay ningún volumen de negocios (futuros de cobre, cereales y energía). Esto se debe a una demanda banal. Los comerciantes no ven ningún interés en negociar con dichos instrumentos y, a su vez, eligen activos que les resultan más familiares (dólares y acciones).
¿Quién emite futuros?
La siguiente pregunta que puede tener un comerciante es: ¿quién es el emisor, es decir, quién pone en circulación los futuros?
Con las acciones todo es sumamente sencillo, porque las emite la propia empresa que originalmente las poseía. En la oferta inicial, son comprados por inversores y luego comienzan a circular en el mercado secundario que conocemos, es decir, en la bolsa de valores.
En el mercado de derivados todo es aún más sencillo, pero no es del todo obvio.
Un futuro es esencialmente un contrato celebrado por dos partes de una transacción: comprador y vendedor. Después de un cierto período de tiempo, el primero se compromete a comprar al segundo una determinada cantidad del producto subyacente, ya sean acciones o materias primas.
Por lo tanto, los propios comerciantes son los emisores de futuros, la bolsa simplemente estandariza el contrato que celebran y monitorea estrictamente el cumplimiento de los deberes, esto se llama.
- Esto plantea la siguiente pregunta.
Si con las acciones todo está claro: uno entrega acciones y el otro las adquiere, ¿cómo deberían ser las cosas en teoría con los índices? Después de todo, un comerciante no puede transferir el índice a otro comerciante, ya que no es material.
Esto revela otra sutileza de los futuros. Actualmente, para todos los futuros, , que representa los ingresos o pérdidas del comerciante, se calcula en relación con el precio al que se concluyó la operación. Es decir, si después de la transacción de venta el precio comenzó a subir, entonces el comerciante que abrió esta posición corta comenzará a sufrir pérdidas, y su contraparte, que le compró estos futuros, por el contrario, recibirá una diferencia rentable.
Un contrato de duración determinada es en realidad un litigio cuyo tema puede ser cualquier cosa. En el caso de los índices, hipotéticamente, el vendedor debería simplemente proporcionar una cotización del índice. Por lo tanto, puede crear un futuro por cualquier monto.
En EE.UU., por ejemplo, se negocian futuros meteorológicos.
El objeto del litigio está limitado únicamente por el sentido común de los organizadores del intercambio.
¿Tienen estos contratos algún sentido financiero?
Por supuesto que lo hacen. Los mismos futuros meteorológicos estadounidenses dependen del número de días de la temporada de calefacción, lo que afecta directamente a otros sectores de la economía. De una forma u otra, el mercado sigue cumpliendo una de sus principales tareas: la acumulación y redistribución de fondos. Este factor juega un papel muy importante en la lucha contra la inflación.
La historia de los futuros.
El mercado de contratos de futuros tiene dos leyendas o dos fuentes.
- Algunos creen que los futuros se originaron en la antigua capital. Japón ciudad Osaka. Entonces el principal “instrumento” negociado fue arroz. Naturalmente, vendedores y compradores querían asegurarse contra las fluctuaciones de precios y ésta fue la razón del surgimiento de este tipo de contrato.
- La segunda historia dice que, como la mayoría de los otros instrumentos financieros, la historia de los futuros comenzó en el siglo XVII en Holanda cuando Europa estaba abrumada " manía de tulipanes" La cebolla costó tanto dinero que el comprador simplemente no pudo comprarla, aunque una parte de los ahorros estaba presente. El vendedor podía esperar la cosecha, pero nadie sabía cómo sería, cuánto tendría que vender y qué hacer en caso de una mala cosecha. Así surgieron los contratos aplazados.
Pongamos un ejemplo sencillo. . Supongamos que el dueño de una granja está creciendo trigo. En el proceso de trabajo, invierte dinero en la compra de fertilizantes, semillas y también paga a los empleados. Naturalmente, para continuar, el agricultor debe tener confianza en que recuperará todos sus costos. Pero ¿cómo se puede tener tanta confianza si no se puede saber de antemano cuáles serán los precios de la cosecha? Después de todo, el año puede ser fructífero y la oferta de trigo en el mercado superará la demanda.
Puede asegurar sus riesgos utilizando futuros. El propietario de la finca puede concluir en 6 o 9 meses a un precio determinado. De este modo, ya sabrá cuánto le reportará su inversión.
Esta es la mejor manera de asegurar los riesgos de precios. Por supuesto, esto no significa que el agricultor se beneficie incondicionalmente de dichos contratos. Después de todo, son posibles situaciones en las que, debido a una grave sequía, el año será magro y el precio del trigo aumentará significativamente por encima del precio al que se firmó el contrato. En este caso, el agricultor no podrá aumentar el precio, ya que ya está fijado en el contrato. Pero sigue siendo rentable, ya que el agricultor ya ha incluido sus gastos y una determinada cantidad en el precio establecido en el contrato. ganancia.
Esto también es beneficioso para el lado comprador. Después de todo, si el año es malo, el comprador del contrato de futuros ahorrará significativamente, ya que el precio al contado de las materias primas (en este caso, el trigo) puede ser significativamente mayor que el precio del contrato de futuros.
Un contrato de futuros es un instrumento financiero extremadamente importante que utilizan la mayoría de los comerciantes del mundo.
Traducir la situación a los términos actuales y tomar como ejemplo Urales o Brent , un comprador potencial se acerca al vendedor para pedirle que le venda un barril con entrega en un mes. Él está de acuerdo, pero sin saber cuánto puede ganar en el futuro (las cotizaciones pueden bajar, como en 2015-2016), se ofrece a pagar ahora.
La historia moderna de los futuros se remonta al Chicago del siglo XIX. El primer producto para el que se celebró un contrato de este tipo fueron los cereales. Inicialmente, los propietarios de granjas traían cereales o ganado a Chicago y los vendían a los comerciantes. Al mismo tiempo, el precio lo determinaba este último y no siempre resultaba beneficioso para el vendedor. En cuanto a los compradores, se encontraron con el problema de la entrega de la mercancía. Como resultado, el comprador y el vendedor comenzaron a prescindir de los distribuidores y a celebrar contratos entre sí.
¿Cuál es el plan de trabajo en este caso? Ella podría ser la siguiente: el dueño de una granja vendía grano a un comerciante. Este último debía asegurar su almacenamiento hasta que fuera posible su transporte.
El comerciante que compraba el grano quería asegurarse contra cambios de precio (después de todo, el almacenamiento podía ser bastante largo, hasta seis meses o incluso más). En consecuencia, el comprador fue a Chicago y celebró allí contratos con un procesador de cereales. De este modo, el comerciante no sólo encontraba un comprador de antemano, sino que también se aseguraba un precio aceptable para el grano.
Poco a poco, estos contratos ganaron reconocimiento y se hicieron populares. Después de todo, ofrecían beneficios innegables a todas las partes de la transacción.
Por ejemplo, un comprador (comerciante) de cereales podría rechazar la compra y revender su derecho a otro.
En cuanto al propietario de la finca, si no estaba satisfecho con los términos de la transacción, siempre podía vender sus obligaciones de suministro a otro agricultor.
Los especuladores también prestaron atención al mercado de futuros y vieron sus beneficios en este tipo de operaciones. Naturalmente, no estaban interesados en ninguna materia prima. Su principal objetivo es comprar más barato para luego vender a un precio más alto.
Inicialmente, los contratos de futuros sólo aparecían en cultivos de cereales. Sin embargo, ya en la segunda mitad del siglo XX comenzaron a concluirse en ganado vivo. En los años 80, estos contratos comenzaron a celebrarse en metales preciosos, y luego a índices bursátiles.
A medida que evolucionaron los contratos de futuros, surgieron varias cuestiones que debían abordarse.
- En primer lugar, estamos hablando de ciertas garantías de cumplimiento de los contratos. La tarea de garantizar la garantía la asume la bolsa donde se negocian los futuros. Además, el desarrollo aquí fue en dos direcciones. En las bolsas se crearon reservas especiales de bienes y fondos para cumplir con las obligaciones.
- Por otra parte, se ha hecho posible la reventa de contratos. Esta necesidad surge si una de las partes de un contrato de futuros no quiere cumplir con sus obligaciones. En lugar de negarse, revende su derecho en virtud del contrato a un tercero.
¿Por qué se ha generalizado tanto el comercio de futuros? El hecho es que los bienes conllevan ciertas restricciones para el desarrollo del comercio cambiario. En consecuencia, para eliminarlos se necesitan contratos que le permitan trabajar no con el producto en sí, sino solo con el derecho a él. Bajo la influencia de las condiciones del mercado, los propietarios de derechos sobre bienes pueden venderlos o comprarlos.
Hoy en día, las transacciones en el mercado de futuros se realizan no sólo sobre materias primas, sino también sobre divisas, acciones e índices. Además, aquí hay una gran cantidad de especuladores.
El mercado de futuros es muy líquido.
Cómo funcionan los futuros
Los futuros, como cualquier otro activo cambiario, tienen su propio precio y volatilidad, y la esencia de cómo los comerciantes ganan dinero es comprar más barato y vender más caro.
Cuando vence un contrato de futuros, puede haber varias opciones. Las partes se quedan con su dinero o una de las partes obtiene beneficios. Si en el momento de la ejecución el precio del producto aumenta, el comprador recibe una ganancia, ya que compró el contrato a un precio más bajo.
En consecuencia, si en el momento de la ejecución el precio del producto disminuye, el vendedor recibe una ganancia, ya que vendió el contrato a un precio más alto, y el propietario recibe alguna pérdida, ya que el intercambio le paga una cantidad menor que la que recibió. compró el contrato de futuros.
Los futuros son muy similares a las opciones. Sin embargo, vale la pena recordar que no otorgan el derecho, sino la obligación del vendedor de vender y del comprador de comprar un cierto volumen de bienes a un determinado precio en el futuro. El intercambio actúa como garante de la transacción.
Puntos técnicos
Cada contrato individual tiene sus propias especificaciones, los términos principales del contrato. Dicho documento está garantizado por el intercambio. Refleja el nombre, el ticker, el tipo de contrato, el volumen del activo subyacente, el tiempo de circulación, el tiempo de entrega, el cambio de precio mínimo, así como el costo del cambio de precio mínimo.
Sobre futuros de liquidación, son de carácter puramente especulativo. Al vencimiento del contrato no se espera ninguna entrega de bienes.
Son los futuros de liquidación los que están disponibles para todas las personas en las bolsas.
Precio de futuros– este es el precio del contrato en un momento dado. Este precio puede cambiar hasta que se ejecute el contrato. Cabe señalar que el precio de un contrato de futuros no es idéntico al precio del activo subyacente. Aunque se forma en función del precio del activo subyacente. La diferencia entre el precio de los futuros y el activo subyacente se describe mediante términos como contango y forwardation.
El precio de los futuros y el activo subyacente pueden diferir.(a pesar de que al momento del vencimiento esta diferencia no existirá).
- Aplazamiento de pago— el coste del contrato de futuros antes de su vencimiento ( fecha de vencimiento de futuros) será mayor que el valor del activo.
- retroceso- el contrato de futuros vale menos que el activo subyacente
- Base es la diferencia entre el valor del activo y los futuros.
La base varía dependiendo de qué tan lejos esté la fecha de vencimiento del contrato. A medida que nos acercamos al momento de ejecución, la base tiende a cero.
Comercio de futuros
Los futuros se negocian en bolsas como la bolsa FORTS de Rusia o la CBOE de Chicago, EE. UU.
Comercio de futuros permite a los comerciantes aprovechar numerosos beneficios. Estos incluyen, en particular:
- acceso a una gran cantidad de instrumentos comerciales, lo que le permite diversificar significativamente su cartera de activos;
- el mercado de futuros es muy popular: es líquido y esta es otra ventaja importante;
- Al negociar con futuros, el operador no compra el activo subyacente en sí, sino sólo un contrato a un precio significativamente más bajo que el valor del activo subyacente. Estamos hablando de cobertura de garantía. Este es un tipo de depósito que cobra el intercambio. Su tamaño varía del dos al diez por ciento del valor del activo subyacente.
Sin embargo, conviene recordar que las obligaciones de garantía no son una cantidad fija. Su tamaño podrá variar incluso cuando el contrato ya haya sido adquirido. Es muy importante controlar este indicador, porque si no hay suficiente capital para cubrirlas, el corredor puede cerrar posiciones si no hay suficientes fondos en la cuenta del operador.
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Hoy en el blog de Econ Dude hablaremos brevemente sobre contratos de futuros (futuros) y daré un ejemplo de cómo funcionan en la bolsa de valores y en el comercio.
De hecho, la mayoría de la gente no necesita saber esto, ya que el tema es muy especializado. Incluso los economistas a menudo no enseñan esto en el marco de la teoría económica general, porque se relaciona con el comercio en bolsa y es más occidental. Sin embargo, para cualquiera que esté relacionado de alguna manera con este comercio, ya sea profesionalmente o simplemente interesado, los futuros son algo que ocurre a veces.
Entonces, la palabra proviene del inglés contrato de futuros, futuros. Y esta palabra vino del futuro: el futuro. Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes para negociar un valor a un precio predeterminado. en el futuro.
Estos contratos aparecieron de una manera bastante interesante y estaban relacionados con ello. Dado que los ciclos de producción del grano o del algodón son bastante largos en términos de tiempo, se necesitaba una garantía de entrega, y esos contratos eran esa garantía.
En términos generales, el propietario del molino y la panadería podría acordar con el agricultor que compraría grano en 6 meses por 1 dólar y la otra parte entregaría la mercancía en ese momento. Estos contratos a largo plazo protegieron a proveedores y vendedores, permitiendo cadenas de suministro más estables.
Pero luego sucedieron cosas curiosas: ya no faltaban tales proveedores y era posible comprar casi cualquier producto en casi cualquier momento, la necesidad de tales contratos disminuyó. Pero a todos les gustó la idea de ejecutar una transacción después de X cantidad de tiempo porque brindaba más previsibilidad y estabilidad, y adoptaron esta idea.
Estos contratos pueden denominarse diferidos; tienen un significado y una mecánica muy similares a los de órdenes o forwards, pero también existen ligeras diferencias. Los futuros en general son como uno de los tipos de forwards, la diferencia es que los futuros se negocian en una bolsa, pero los forwards son transacciones más oscuras, únicas y privadas fuera de la bolsa.
Nick Lisson negoció los futuros sobre índices () , y los forwards son negociados, por ejemplo, por importadores, mediante la celebración de estos contratos para comprar divisas en X días para protegerse del riesgo de saltos en las cotizaciones.
Al mismo tiempo, no se puede especular realmente sobre los contratos a plazo, ya que no están en la bolsa, pero los futuros se pueden vender en cualquier momento.
Conocí a algunas personas que negociaron futuros durante mucho tiempo y ni siquiera entendían qué estaban negociando con ellos y qué era. Como una persona que compra y vende futuros de petróleo sin siquiera darse cuenta de que, de hecho, ese futuro implica la entrega de petróleo crudo, aunque en realidad ha estado bajo tales contratos durante mucho tiempo. casi no entregan nada. Tales instrumentos inflan los mercados, incluido el mercado de precios del petróleo, introduciendo en ellos una parte especulativa salvaje, cuando la producción, la extracción y el consumo reales dejan de desempeñar cualquier papel en la fijación de precios, y todo depende estúpidamente del comportamiento de los inversores y no de factores fundamentales.
Un ejemplo de lo que es un futuro (contratos futuros) puedes darle este.
Considere un contrato de futuros de petróleo clásico:
Un amigo mío estaba vendiendo esto sin siquiera darse cuenta de que naturalmente podían traerle aceite. Estoy bromeando, por supuesto, porque si se negocia esto a través de Rusia, lo más probable es que todo se haga a través de un intermediario, y tal vez muchos, pero la esencia de los futuros es exactamente esta: comprando uno de esos contratos, por ejemplo por 68 dólares. Ahora recibirás 1 barril de petróleo crudo. Los pendos serán traídos en helicóptero y vertidos en su ventana.
Puedes leer exactamente cómo se entregan los productos en el momento de la ejecución de los futuros si sabes inglés, pero personalmente este punto me ha interesado durante mucho tiempo y fue muy difícil encontrar información al respecto, incluso en inglés.
Y muestra que el volumen de operaciones en el mercado es de 1,2 millones de contratos, no mucho en realidad, se trata de una operación diaria de 81 millones de dólares, aunque algunos días es el doble. En la imagen se ve CLM18: estos son los futuros de 2018, ese año se negoció CLM17, etc. Era un periódico diferente y las operaciones del año pasado ya pasaron, y nuestros futuros cierran el 18 de junio del año.
Ahora los futuros se cotizan a $68 y el precio actual real es ligeramente diferente, esto se llama precio de contado, pero es difícil de encontrar ya que muchos sitios populares ni siquiera lo rastrean y, a menudo, no mencionan que muestran el precio de futuros, no el actual.
Aquí están todos los precios de futuros.
El petróleo ruso es de los Urales, la diferencia de precio con otros no es significativa, pero existe. El petróleo ruso no es de la mejor calidad, pero tampoco de la peor.
Por lo tanto, puede comprar todos estos futuros a través de un corredor y utilizando, por ejemplo, MetaTrader tendrá acceso a todos los instrumentos.
Está claro que no se le entregará petróleo real, pero hay un mecanismo de reembolso al final del contrato, además, mucha gente juega en el mercado de futuros de forma muy especulativa y compra/vende un millón de veces al día.
Cada contrato de futuros tiene una especificación. Este es un documento que contiene los términos principales del contrato:
- Nombre del contrato;
- Tipo de contrato (calculado o entregado);
- Precio (tamaño) contrato: el monto del activo subyacente;
- Período de vencimiento: el período durante el cual el contrato puede revenderse o recomprarse;
- Fecha de entrega o liquidación: el día en que las partes del contrato deben cumplir con sus obligaciones;
- Cambio de precio mínimo (paso);
- Costo mínimo del paso.
Puede encontrar todo esto, por ejemplo, en el sitio webinvesting.com, tiene este aspecto:
A continuación ves todos los parámetros de este contrato.
Ahora estamos a finales de abril de 2018, el día 26. El contrato se ejecutará en dos meses, pero el precio cambia constantemente. En este segundo, firma un contrato, habiéndolo comprado, tienes una entrega fija a este precio en 2 meses. Si algo sale mal, puedes vender estos futuros a un precio actual diferente antes de junio.
Los futuros también se utilizan para los llamados (red de seguridad), ya que se ejecutan a un precio fijo en el futuro. De esta manera, puedes estar seguro de que una parte de la ecuación será estable y la otra jugará más activamente, pero escribiré más sobre esto más adelante en otro artículo.
"Los futuros son muy líquidos, volátiles y bastante riesgosos, por lo que los nuevos inversores y operadores no deberían negociar con ellos sin una preparación adecuada". -
El mismo sitio informa que no hay entregas reales de futuros, pero en realidad las hay, todo depende del tipo de futuros.
Si no hay oferta, entonces funciona la mecánica del margen de variación.
Cuando se ejecuta un contrato de futuros, si no hay entrega, el precio actual del activo se compara con el precio de compra de futuros y la bolsa calcula automáticamente la diferencia, ya sea pagándole una prima o tomando su dinero.
Por ejemplo, si compra futuros sobre un activo por 10 dólares ahora, que vence en un año, y lo mantiene durante un año. Luego, si el precio ha llegado a ser, digamos, $15, entonces le cobrarán $5, y si el precio ha bajado a $7, entonces le cobrarán $3.
Es precisamente debido a esta mecánica que los intercambios requieren margen (Margen de depósito - garantía) y puede producirse una llamada de margen: cierre automático de posiciones. Si no tiene fondos en su cuenta y sus futuros han caído, mientras que la ejecución aún está lejos, entonces tiene grandes problemas. Debe tener fondos para cubrir pérdidas potenciales en el momento en que se cierren los futuros, este es un requisito del intercambio, y esto es lo que llevó al comerciante de Singapur Nick Lisson al colapso. Y por eso pedía constantemente dinero en Londres, precisamente para cubrir ese margen, y luego falsificaba documentos. (Estoy hablando de la película "The Con Man" protagonizada por Ewan McGregor).
Estas son las tartas. Espero que el blog de Econ Dude haya dado ejemplos adecuados y haya explicado cómo funcionan los futuros; puedes encontrar otros artículos sobre economía aquí.
