Функции корпоративных финансов и принципы их организации. Сущность и принципы организации корпоративных финансов

Принципы организации корпоративных финансов

Принципы организации финансов предприятий и корпораций тесно связаны с целями и задачами их деятельности. К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:

Саморегулирование хозяйственной деятельности;

Самоокупаемость и самофинансирование;

Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные;

Наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования заключается в предоставлении предприятиям (корпорациям) полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию на основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Для привлечения дополнительных финансовых ресурсов корпорации выпускают эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) и участвуют в работе фондовых бирж.

Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала. При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы. Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности предприятий (корпораций) за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Для осуществления принципа самофинансирования необходимо соблюбдение ряда условий:

Накопление собственного капитала в объеме, достаточном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

Выбор рациональных направлений для вложения капитала;

Постоянное обновление основного капитала;

Гибкое реагирование на потребности товарного и финансового рынков.

Применение принципа самофинансирования является важным фактором предотвращения банкротства хозяйствующего субъекта и создает возможность для эффективного использования финансового менеджмента.

Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства. В отраслях с сезонным характером производства повышается доля заемных источников формирования оборотных средств (например, торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство). В отраслях с несезонным характером производства (к примеру, тяжелая промышленность, транспорт, связь) в составе источников образования оборотных средств преобладают собственные оборотные средства.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий (корпораций) в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в соответствии с уставом предприятия из чистой прибыли. Реализация указанных принципов на практике должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов, что обеспечивает их финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность (прибыльность) и деловую активность.

Финансы предприятий – это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанные с функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов.

Принципы корпоративных финансов представляют собой основополагающие правила, на которых базируется деятельность предприятия, по крайней мере, ее экономическая часть. Строго говоря, они представляют собой принципы функционирования экономической экономики в целом, и в этом смысле связывают финансы предприятий с другими звеньями финансовой системы:

1. Обеспечение многообразия и защиты права собственности, наличие правовой защиты и регламентация основных прав и обязанностей. Основным видом является собственность частная. В большинстве стран она защищается законом (Конституцией). Еще с древних времен применяются два основных способа защиты прав собственности - истребование имущества из незаконного владения (т.н. виндикационный иск) либо требование о прекращении нарушений прав собственника (т.н. негаторный иск).

2. Присутствие спроса и предложения на рынках (капитала, труда, товаров и т.д.). Как правило, «приход» денежных средств обеспечивается продажей товаров (работ, услуг), а расход средств связан с заработной платой, налогами, закупкой следующей партии товаров для продажи или сырья для производства и т.д. Таким образом, финансы предприятия вряд ли способны нормально функционировать без наличия спроса и предложения на соответствующих рынках (товарных, сырьевых, трудовых и т.д.). Следовательно, одним из правил корпоративных финансов является необходимость наличия таких рынках и свободного на них доступа.

3. Свободное ценообразование на рынках, присутствие конкуренции. Производитель или продавец должен бороться за контрагента или покупателя; причем сама борьба имеет два важных аспекта: (1) убедить потребителя в необходимости приобрести и (2) убедить его в своем превосходстве над конкурентами. Функция государства как гаранта правовой защищенности хозяйствующих субъектов в том, чтобы максимально снизить негативные последствия той или иной монополизации рынка, а также содействовать установлению чистой конкуренции.

4. Свобода договора, воли сторон, принятия решений, самостоятельность в осуществлении деятельности, подчиненность только своей прибыли.

5. Правило самофинансирования и самоокупаемости, ведения деятельности за свой страх и риск.

Финансы предприятий имеют исключительно важное значение в структуре финансовой системы, ибо именно они составляют основу финансовой системы. Государственный бюджет и финансы фондов аккумулируют и перераспределяют громадные ресурсы, однако они все же меньше финансов предприятий.

Финансы ПП являются основой финансовой системы государства. Состояние финансов ПП оказывает влияние на обеспеченность общегосударственных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами. Зависимость прямая: чем крепче и устойчивее финансовое положение, тем обеспеченнее общегосударственные и региональные денежные фонды.

Финансы предприятия выполняют следующие функции:

1) распределительную (стимулирующую);

2) контрольную.

Распределительная функция финансов на предприятии заключается в том, что с их помощью формируются и используются все денежные доходы и фонды, имеющиеся на предприятии. Выполняя распределительную функцию, финансы обслуживают воспроизводственный процесс в целом, обеспечивая его непрерывность и оказывая влияние на все его стадии. Кроме того, правильное распределение денежных средств оказывает стимулирующее воздействие на улучшение работы предприятия.

Способность финансов количественно отображать ход воспроизводственного процесса позволяет осуществлять его контроль. Основу контрольной функции составляет движение финансовых ресурсов как в фондовой, так и в не фондовой формах. Контрольная функция реализуется двояким образом:

Через финансовые показатели в бухгалтерском учете, показатели статистической и оперативной отчетности;

Посредством финансового воздействия.

Но если в период централизованной системы управления экономикой предприятиям устанавливались строгие границы деятельности по выпуску продукции, прибыли, себестоимости и другим показателям, то в настоящее время воздействие осуществляется с помощью экономических рычагов и стимулов (налоги, льготы и т.д.).

Денежные фонды корпораций

Финансовые отношения предприятий можно объединить в 4 группы:

Отношения с другими предприятиями и организациями;

Отношения внутри предприятия;

Внутри объединений предприятий (с вышестоящей организацией, внутри холдинга);

С финансово-кредитной системой (бюджетами и внебюджетными фондами, банком, биржей).

Важнейшая сторона финансовой деятельности предприятий – формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства, финансирование НТП, освоение и внедрение новой техники, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками.

Денежные фонды предприятий можно разбить на 4 группы:

1. Фонды собственных средств: уставный капитал, добавочный и резервный капитал, инвестиционный фонд, валютный фонд.

2. Фонды заемных средств: кредиты банков, коммерческие кредиты, факторинг, лизинг, кредиторы.

3. Фонды привлеченных средств: фонды потребления, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

4. Оперативные денежные фонды: для выплаты зарплаты, дивидендов, для платежей в бюджет.

Фонды собственных средств играют решающую роль в деятельности предприятий. При организации предприятий должно уплатить уставный капитал, за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства. Уставный капитал – это источник собственных средств предприятий. Он выступает первым денежным фондом, отражаемым в разделе пассива баланса предприятия.

В этой связи баланс делится на:

Актив (1. Внеоборотные активы, 2. Оборотные активы);

Пассив (3. Капитал и резервы, 4. Долгосрочные пассивы, 5. Краткосрочные пассивы).

Добавочный капитал включает результаты переоценки основных фондов, эмиссионный доход АО (продажа акций сверх их номинальной стоимости), безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели, ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений, поступления на пополнение оборотных средств.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом.

Инвестиционный фонд предназначен для развития производства. В нем концентрируются амортизационный фонд, фонд накопления, заемные и привлеченные источники.

Фонды привлеченных средств носят двойственный характер: с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, с другой – они принадлежат его работникам (дивиденды и фонд потребления).

Корпоративные финансы - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств образующихся в процессе производства и реализации продукции, работ и услуг.

Значение корпоративных финансов заключается в том, что с одной стороны, именно в данном звене финансовой системы создается основная часть национального богатства общества и валовой национальный продукт; с другой стороны, именно в рамках корпоративных финансов образуется главный источник доходов государственного бюджета - налоговые платежи юридических лиц; в тоже время, именно здесь закладывается основа для развития технологий, научно-технического прогресса, поскольку именно здесь формируется основная масса производственных, хозяйственных и финансовых отношений общества; и несомненным является тот факт, что именно здесь создаются основные рабочие места, которые служат главным источником дохода для другого звена финансовой системы - финансов домашних хозяйств (населения).

Особенностью корпоративных финансов является наличие производственных фондов, функционирование которых и определяет особенности возникающих финансовых отношений.

Корпоративные финансы выполняют следующие функции:

Распределительную - выражающуюся в распределении денежных фондов между различными стадиями производства и потребления (например, привлеченные средства в уставный фонд направляются на приобретение оборудования и закуп сырья, которые в свою очередь участвуют в производстве нового вида продукции, после реализации которого поступающие деньги направляются на дальнейшее производство и например выплату заработной платы);

Контрольную - посредством корпоративных финансов осуществляется контроль не только за процессом формирования, распределения и использования денежных фондов, но и за процессом производства и реализации, соблюдением технологий производства, вопросами снабжения, соблюдения условий трудового законодательства и т.д.

В основе организации корпоративных финансов заложены следующие принципы:

принцип коммерческого расчета:

самоокупаемость - окупаемость денежных средств, вложенных. Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала.

самофинансирование - полная окупаемость затрат не только по производству продукции, но и расширению производственно-технической базы. При этом привлечение банковских займов рассматривается, как способность компании вернуть не только полученный кредит, но и проценты за обслуживание. При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков. Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности предприятий (корпораций) за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также возмещение причиненных убытков другим организациям не освобождает предприятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств по поставкам продукции (работ, услуг). Для осуществления принципа самофинансирования необходимо соблюдение ряда условий:

накопление собственного капитала в объеме, достаточном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

выбор рациональных направлений для вложения капитала;

постоянное обновление основного капитала;

гибкое реагирование на потребности товарного и финансового рынков.

Рассмотрим данные условия более подробно. Содержание первого условия заключается в обособлении денежных средств, для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Эти денежные средства концентрируются на расчетных счетах хозяйствующего субъекта до дальнейшего их распределения. С позиции управления финансами важно осуществлять периодизацию денежной наличности, т. е. распределение ее по времени нахождения в реальном обороте на краткосрочные и долгосрочные денежные средства.

Второе условие подразумевает определение таких путей вложения капитала, которые приводят к укреплению финансового состояния предприятия и повышению его конкурентоспособности на товарном и финансовом рынках. Соблюдение данного условия связано с оценкой уровня самофинансирования, разработкой критериев подобной оценки, с анализом движения капитала по видам деятельности предприятия.

Третье условие самофинансирования заключается в обеспечении нормального процесса обновления основного капитала. Увеличение стоимости основных средств в результате их переоценки выгодно для предприятия, поскольку при этом не производят никаких дополнительных выплате форме дивидендов и процентов, а объем собственного капитала увеличивается.

Четвертое условие самофинансирования предполагает осуществление такой финансовой политики, при которой предприятие может нормально функционировать в условиях жесткой конкуренции на товарном и финансовом рынках. Такая политика направлена на снижение издержек производства обращения и на увеличение прибыли. Самофинансирование, базирующееся на высоких иенах, способствует увеличению денежной массы и становится генератором инфляционных процессов в народном хозяйстве. Поэтому для повышения уровня самофинансирования хозяйствующие субъекты обязаны четко реагировать на потребности рынка в соответствующих товарах (услугах). Механизм реагирования на потребности рынка предполагает специализацию, диверсификацию и концентрацию производства. Ориентация этого механизма должна быть увязана с налоговой, ценовой и инвестиционной политикой государства. Применение принципа самофинансирования является важным фактором предотвращения банкротства хозяйствующего субъекта и создает возможность для эффективного использования финансового менеджмента.

Принцип плановости - обязательный. Обеспечивает соответствие объема продаж и издержек, инвестиций потребностям рынка, учета конъюнктуры, а в наших условиях и платежеспособного спроса, т.е. возможности осуществления нормальных расчетов. Этот принцип наиболее полно реализуется при внедрении современных методов внутрифирменного финансового планирования (бюджетирования) и контроля;

План Реализация Факт

Принцип деления оборотных средств на собственные и заемные. Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства. В отраслях с сезонным характером производства повышается доля заемных источников формирования оборотных средств (торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство и др.). В отраслях с несезонным характером производства (тяжелая промышленность, транспорт, связь), в составе источников образования оборотных средств преобладают собственные оборотные средства.

Создание финансовых резервов. Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий (корпораций) в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в законодательном порядке из чистой прибыли. У других хозяйствующих субъектов их образование регламентировано учредительными документами.

Принципы организации финансов предприятий и предприятий тесно связаны с целями и задачами их деятельности.

К принципам организации финансов предприятий можно отнести следующие:

1. саморегулирование хозяйственной деятельности;

2. самоокупаемость и самофинансирование;

3. деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные;

4. наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования (самостоятельности) заключается в предоставлении предприятиям (корпорациям) полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию, исходя из имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Самостоятельность обеспечивается государственной гарантией невмешательства в оперативную и стратегическую деятельность предприятий, кроме случаев, оговоренных законом. Если предприятие не нарушает, например, законодательство в области экологии, то оно вправе вести производственную деятельность по выбранной технологии Учредители могут избрать любой вид деятельности, разрешенный законодательством. Нужно только помнить, что некоторые виды деятельности подлежат лицензированию. Лицензирование вводится для того, чтобы в рискованных областях деятельности (строительство, транспорт и другие), выполнялись требования к уровню квалификации работников и другие требования, снижающие риск катастрофы. Выбор масштабов деятельности, место и способы реализации планов остается за предпринимателями.

Принцип самоокупаемости предполагает финансирование простого воспроизводства и уплату налогов в бюджет за счет собственных источников предприятия.

Принцип самофинансирования предполагает рентабельную работу, способность предприятия обеспечивать себя всеми необходимыми ресурсами не только для простого воспроизводства, но и для расширения масштабов деятельности. Предприятие наделяется некоторыми ресурсами при создании, затем приращивает свои ресурсы в результате своей деятельности и должно рассчитывать только на свои силы.

Материальная заинтересованность и ответственность вытекает из самой цели предпринимательской деятельности – получение прибыли. В процессе своей деятельности предприятие принимает на себя ряд обязательств – платить зарплату работникам, налоги государству, поставщикам за поставленную продукцию, банкам за полученные кредиты и т.п. Ответственность должна быть обеспечена финансовыми резервами. Предприятие отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а учредители фирмы отвечают только своим вкладом в уставный капитал.

Принцип деления источников формирования ОС на собственные и заемные предполагает различную их структуру в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В деятельности компании важно научиться различать собственные и заемные (привлеченные) средства . Первые находятся у предприятия постоянно и могут быть использованы в любое время и в любом направлении. Вторые находятся в распоряжении предприятия временно и должны быть возвращены владельцу в оговоренный срок. Привлекать средства от третьих лиц – нормальное явление в бизнесе, но использовать их надо эффективно, чтобы они принесли прибыль в размере, не ниже процентов, которые надо заплатить за их использование. И уж совсем недопустимо расходовать заемные средства на потребление, поскольку в этом случае возвратить их становится проблемой.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивости работы предприятий (предприятий), особенно в условиях рынка. Этот принцип имеет особое значение для акционерных обществ. Создание финансовых резервов позволить предприятию подстраховать свои риски. В развитых странах принято по наличию и размеру резервного капитала судить о надежности партнера. Российское законодательство обязывает акционерные общества создавать резервный фонд в необходимых размерах, но не менее 5 процентов от уставного капитала. Нужно лишь отметить, что отчисления в резервный фонд акционерные общества могут производить из прибыли после налогообложения. Безусловно, такой подход снижает заинтересованность предприятий в создании существенных резервов и противоречит сложившейся мировой практике поощрения резервирования.

Реализация данных принципов на практике должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов. При этом необходимо учитывать следующее:

Сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая);

Виды (направления) деятельности (экспорт, импорт);

Отраслевую принадлежность (промышленность, сельское хозяйство и т.п.);

Организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Роль финансов в деятельности организаций трудно переоценить. С помощью финансов решаются задачи создания и прироста капитала, распределения прибыли, перераспределяются денежные потоки, осуществляются инвестиции. Как уже было сказано выше, финансы осуществляют контроль над движением капитала. Так в ходе реализации своих задач все фирмы принимают четыре основных типа финансовых решений: связанные с инвестициями; о структуре капитала; связанные с управлением оборотным капиталом; связанные с оценкой риска.

Для целей осуществления своей производственно-хозяйственной деятельности предприятие создает и использует финансовые ресурсы.

Финансовую работу в корпорациях осуществляют финансовые службы.

Совокупность связей формируется в условиях образования, перенаправления и целевого использования денежной массы, которая возникает как закономерный результат производства и реализации товаров либо оказания услуг.

Будучи важным звеном целостной системы, они:

играют роль фундамента для построения источника доходов, способного субсидировать государственный бюджет;
являются «нулевой точкой координат» при создании валового национального продукта;
подготавливают почву для грядущей научно-технической революции.

Не вызывает сомнений и тот факт, что корпоративные финансы, помимо всего вышеперечисленного, также выполняют и функцию донора - именно с их помощью происходит наполнение «кошелька» домашних хозяйств (по сути, осуществляется спонсирование населения путём увеличения числа вакансий).

Решение конкретных задач

Экономические отношения на уровне корпораций напоминают работу сложного механизма - поломка одной-единственной детали может спровоцировать остановку всего агрегата. Для упреждения подобного сценария, в числе прочего, необходимо решить две задачи. А именно - грамотно распределить и проконтролировать их освоение субъектами.

Если говорить конкретно, то корпоративные финансы (это правило актуально для любых типов межхозяйственных и межпроизводственных связей) должны:

структурировать оборотный фонд таким образом, чтобы ни на стадии изготовления, ни на стадии потребления не было простоев, вызванных нехваткой средств или дефицитом расходных материалов (пример обратной ситуации: привлечённые инвестиции потрачены на приобретение новой технологической линии, однако несвоевременная покупка сырья для неё привела к задержке заработной платы и замедлению модернизации);
не только вести мониторинг цепочки «формирования, распределения и применения денег», но и следить за соблюдением норм Трудового Кодекса, вплотную заниматься проблемой оптимизации имеющихся в наличии мощностей и т. п.

Основополагающие принципы

Корпорация представляет собой организацию, которая пользуется правами юридического лица. Её сила и мощь - в объединении множества долевых капиталов, находящихся в управлении у небольшой группы людей.

С точки зрения материально-денежных свобод и обязанностей, корпоративные финансы - это:

полная самостоятельность, выражающаяся в покрытии текущих расходов, как на основании краткосрочных бизнес-планов, так и долгоиграющих стратегий;
открытый доступ к собственному оборотному резерву;
100% окупаемость (в т. ч. и с учётом модернизации);
возможность привлечения банковского займа;
ответственность за просчёты и неудачи;
выстраивание отношений с государством (то есть контроль доходов и отчислений в бюджет, анализ общих показателей и т. д.).

Особенности корпоративных финансов: всегда ли оправдана ставка на масштабную деятельность?

Наличие производственных фондов - одно из главных условий зарождения финансовых отношений. Однако, невзирая на то, что доля хозяйственного оборота корпораций давным-давно перевалила за 80%, на международном рынке сегодня присутствует менее семи десятков организаций, ведущих по-настоящему масштабную деятельность. Львиная доля субъектов юридического права - предприятия скромных размеров.

Так что корпоративные финансы - это прежде всего обособление собственности от управления (с обязательной централизацией капитала в руках директоров), а вовсе не запредельная концентрация мощностей. Кроме того, нужно понимать, что разделение полномочий между руководством и владельцами де-факто обеспечивает устойчивость хозяйственно-производственной структуры.

Нюансы взаимодействия

Экономическая модель, опирающаяся на корпоративные финансы - вовсе не заслуга отдельно взятой страны. Да, США в каком-то смысле послужили эталоном, но глобализация стёрла границы, и теперь акционерное общество и его учредители вполне могут находиться по разные стороны Атлантики…

За последние 20-30 лет отношения между участниками не претерпели значимых изменений: как и прежде, имеют место две большие, но не равноправные группы, которые интегрированы в корпоративный организм и не могут существовать друг без друга. Их состав приведен ниже:

менеджмент и крупные акционеры;
«миноритарщики», а также собственники прочих ценных бумаг, деловые партнёры, ссудодатели и органы местной (федеральной) власти.

Экономическая интеграция предусматривает развитие одного из трёх сценариев:

1. Вертикальное слияние , то есть объединение нескольких компаний, задействованных в производстве определённого продукта (роль «товара» иногда отводится услуге). После заключения союза все этапы изготовления/предоставления чего-либо следуют друг за другом в рамках функциональных возможностей одной организации.

2. Горизонтальное комбинирование - финансовые отношения устанавливаются между однотипными предприятиями с целью повышения долевого присутствия на рынке и наращивания мощностей.

3. Конгломератное «содружество» - в корпорацию вливаются различные технологические линии. Цель - расширить ассортимент, дабы удовлетворить спрос и обеспечить более высокую стабильность денежных поступлений.

Базовые правила учёта выручки

Объём продаж представляет собой некое количество средств или иных благ, аккумулированных за конкретный период времени: месяц, квартал, полугодие и так далее (имеется в виду «материализация» оказанных услуг и/или доход от реализации производимого товара).

Управление корпоративными финансами - это, в том числе, и ведение бухгалтерского учёта. И здесь возможны варианты:

в частности, основан на том, что позиционирует выручку как денежную массу, зафиксированную на счетах предприятия в момент проведения сверочной операции (при бартерных отношениях материальная выгода от торговой деятельности зачастую имеет форму продукта);
схема начисления, в свою очередь, предусматривает, что контроль оборота осуществляется по факту, то есть суммы поступают в распоряжение компании, когда у потребителей возникают финансовые обязательства и тут же идентифицируются как прибыль.

Бухгалтерский учёт признаёт выручку как таковую при условии, что:

её величина может быть конкретизирована;
право на получение детально прописано в договоре;
гарантирован рост доходов корпорации по итогам операции.

Роль трансфертных цен

Принципы корпоративных финансов, лежащие в основе формирования прочных экономических связей, нельзя рассматривать отдельно от вопроса трансфертного ценообразования. Речь идёт о так называемой специальной стоимости товаров (сырья, услуг), которая устанавливается для родственных учреждений (организаций). Проще говоря, все структурные филиалы, стремясь к конечной цели, оперируют внутренними ценами на комплектующие и другие типы ресурсов. Таким образом решается задача о повышении прибыли как подразделений, так и всего предприятия в целом.

Сведения о трансфертных ценах подпадают под определение «коммерческая тайна», поскольку фактически устанавливают уровень «конкурентного предела» для выпускаемого итогового продукта.

Почему так важен анализ ликвидности?

Как уже ранее отмечалось, грамотная организация корпоративных финансов подразумевает своевременную постановку «диагноза» имеющейся отчётности. Анализ ликвидности - один из механизмов визуализации «степени жизнеспособности» структуры, занимающейся торговой и/или производственно-хозяйственной деятельностью. Он даёт представление о потенциале предприятия в разрезе краткосрочных обязательств: сможет или нет корпорация, реализуя доступные ей активы, выполнить обещания, данные партнёрам (кредиторам, заказчикам).

Для предварительного анализа используется специальная таблица покрытия и расчётные формулы коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Но полная диагностика требует учёта большого числа показателей и должна проводиться высокопрофессиональными кадрами.

Финансовая устойчивость

Система корпоративных финансов нуждается в регулярном мониторинге. Даже кратковременные перебои в поступлении оборотных средств несут угрозу хорошо отлаженной схеме работы (особенно если в производственной цепи отсутствуют дублирующие структурные единицы).

С финансовой точки зрения устойчивость организации отвечает уровню её независимости от источников «пополнения казны». Таковых, как известно, существует два: собственный капитал и привлечённые инвестиции. Структура активов и пассивов определяется либо вычислением коэффициентов (автономии, маневренности средств и пр.), либо табличным сравнением. Но в любом случае в ходе анализа должен быть получен ответ на вопрос о величине финансового риска.

Подробнее о внешних и внутренних источниках дохода

Деление оборотных ресурсов на внешние и внутренние необходимо в силу специфики отдельных производственных процессов. В частности, активы хозяйствующего субъекта целесообразно задействовать при круглогодичном цикле изготовления товаров и/или предоставлении услуг; запуск сезонных технологических линий выгоднее осуществлять путём «заимствования» мощностей и средств.

Если же выработка финансовой политики и её адаптация к правовым реалиям не сопровождается внесением поправок на сферу деятельности и импортно-экспортное направление, то, независимо от надёжности внутренних и внешних источников дохода, риск финансовой дестабилизации возрастает, а эффективность управления снижается.

Саморегулирование - это хорошо или очень плохо?

Сущность корпоративных финансов часто рассматривается с позиции капитализации (масштабов производства). Однако отличие от того же единоличного предпринимательства кроется несколько в ином - в фактическом отделении (юридическом и функциональном обособлении) аппарата управления от группы учредителей. То есть миноритарных акционеров, по сути, сведена к минимуму: они лишь голосуют за членов руководящего органа, которые вырабатывают стратегию будущего и ворочают миллиардами в интересах корпорации. Так как участники низшего звена ограничены в информации, выборы директоров, как правило, ограничиваются поддержкой предложений, исходящих от действующих управляющих.

Вывод: абсолютное саморегулирование - истинное благо для предприятия с множеством структурных подразделений, ибо этот механизм позволяет избежать внутрикорпоративной бюрократии. В то же время сохраняется высокая вероятность злоупотреблений со стороны «временных, но несменных» боссов.